Piše: C. R.
Ta razmerja pomagajo razumeti tveganja, ki jih prevzemajo vzajemni skladi za ustvarjene donose.
V industriji vzajemnih skladov (VF) je na voljo 1.513 shem vsak dan pa jih je še več zato imajo vlagatelji na izbiro preveč možnosti. Naložbeni svetovalci in distributerji so v pomoč tistim, ki potrebujejo vodilno roko. Toda, če vlagate neposredno v večstranske investicijske sklade so vam poleg pretekle uspešnosti na voljo tudi štirje kazalniki, ki vam lahko pomagajo ločiti zrnje od plevela.
Standardni odklon
Standardni odklon meri kako nestanoviten je bil sklad. Preprosto povedano standardni odklon meri razpršenost donosov sklada od njegovega povprečnega donosa.
Če ste konservativni poiščite sheme z nizkim standardnim odklonom. Če pa je upravitelj sklada preveč konservativen lahko to povzroči tudi preveliko razpršenost ali premajhno uspešnost.
Preverite kako se standardni odklon spreminja v različnih časovnih obdobjih, da boste dobili boljši občutek kako nestanoviten je lahko sklad v različnih fazah delniških trgov.
Glavna pomanjkljivost standardnega odklona je, da ne razlikuje med dobro in slabo donosnostjo saj slepo upošteva tako negativne kot pozitivne donose od povprečnega donosa.
Višje razmerje
Razmerje “Sharpe sheme” vam pomaga razumeti kako se je sklad odrezal glede na tveganje, ki ga je prevzel. To razmerje obravnava dodatne donose, ki jih je sklad ustvaril nad netveganim donosom iz naložbe kot je kratkoročna državna zakladna menica za nestanovitnost sklada. Z drugimi besedami, če ima vaš sklad višje razmerje to pomeni, da je dosegel boljše donose, prilagojene tveganju.
Skladi s srednjo in majhno tržno kapitalizacijo imajo visoko razmerje zlasti v času bikovskih trgov. Ravi Kumar TV, soustanovitelj podjetja Gaining Ground Investment Services pravi, da je to zato ker je v srednje velikih in malih podjetjih več možnosti za prevrednotenje delnic (tj. višje vrednotenje). “Ko se vrednosti delnic s srednjo in majhno tržno kapitalizacijo zvišajo, se razmerje ostrine poveča,” pravi.
Vendar razmerje “Sharpe” ne sme biti edino merilo za naložbo v sklad saj lahko višje razmerje pomeni tudi, da sklad prevzema večja tveganja. Podatki družbe ACE MF kažejo, da je po najnovejših podatkih prvih pet skladov po razmerju Sharpe: Union Mid Cap Fund (1,12), BOI AXA Flexicap Fund (1,12), UTI Small Cap Fund (1,05), Baroda Large and Midcap Fund (0,92) in IDFC Emerging Business Fund (0,72).
Beta
Če želite vedeti koliko bolj tvegan je vaš sklad v primerjavi s svojim referenčnim indeksom si oglejte razmerje Beta. Če je beta sheme večja od 1 to pomeni, da je bolj nestanovitna od indeksa. Če je le 1 pomeni, da je vaš sklad enako tvegan kot primerjalni indeks. Vsi pasivno upravljani skladi, kot so indeksni skladi in skladi s katerimi se trguje na borzi, imajo beta koeficient 1.
Če se portfelj sklada v veliki meri prekriva s portfeljem indeksa je tudi v tem primeru beta bližje ena. To pa ni dobra novica saj bi vaš program kljub zaračunavanju pristojbin za aktivno upravljanje sklada zagotavljal le donosnost indeksa.
Če je beta manjša od ena to pomeni, da je sklad manj donosen kot njegov primerjalni indeks.
Obrat portfelja
Vaš upravitelj sklada redno kupuje in prodaja vrednostne papirje, če je shema aktivno upravljana. Toda ali kupuje in prodaja preveč ali selektivno? Kako pogosto upravitelj sklada spreminja portfelj se meri z izračunom imenovanim količnik obračanja portfelja. Običajno se meri za obdobje zadnjega enega leta.
Nizek koeficient obračanja pomeni, da upravitelj sklada običajno sledi strategiji “kupi in drži”. Visok količnik obračanja pa ni nujno slab; lahko je posledica tega, da se daje prednost rednemu pobiranju dobička iz naložb.
Med diverzificiranimi vzajemnimi skladi ima HDFC Large and Midcap po zadnjih podatkih najnižje razmerje obračanja (5,78 odstotka). Sledijo mu HDFC Small Cap (6 odstotkov), Kotak Emerging Equity (6,09 odstotka), Kotak Flexicap (7,44 odstotka) in UTI Small Cap (7,68 odstotka). To ne vključuje skladov, ki so bili uvedeni pred kratkim.
Vir: moneycontrol.com
